トランプ大統領とドル円為替(円安・円高)

トランプ大統領

トランプ氏が大統領選に勝利して、当初は円高になるとの想定から逆に動き円安になっています。
ドル円為替相場は、今後どうなるのか検証してみましょう

スポンサードリンク

なぜトランプ氏勝利で円安になっているのか?

トランプ氏の大幅な財政出動をするという政策をうけ、インフレ期待が高まり、長期利回りの上昇につれてドル高円安になっています。

トランプ氏の政策で財政出動でインフラ投資をするお言うものがあり、それを行うことで雇用が増え賃金が上がり、インフレが進むのではないかとことと強硬なトランプ氏の政策は議会によって食い止められ、マイルドな政策になるという良いとこどりの期待を市場が抱いているようで、トランプ氏の良い面が強調され、アメリカ経済に王ラスになると判断され、ドルが買われています。

現在のドル円為替相場は、米国10年国債利回り(米国長期金利)との相関が高まっており、米国10年国債の利回りが上昇すると円安になり、下落すると円高になるという形になっています。

○直近1か月の米国10年国債利回りとドル円為替チャート(11月17日時点)
11月17日米国10年国債利回りとドル円為替チャート

11月9日から米10年国債の利回りが上昇して、つられて、ドル円為替もドルが上昇しています。
米10年国債利回りは、1日の中でも細かく上下していますが、この上下にも為替が反応して、ドル円為替が上下している状況です。
9日間で9円円安になる異常な上昇になっていますが、アメリカ当局からは、ドル高のけん制発言が出ませんので、ドル高状態がずと続いています。
今後、どこかのタイミングでドル高牽制発言がトランプ氏か側近、もしくはFRB関係者から出てくるものと予想されますので、

トランプ大統領体制の今後の為替動向

現在は、円安株高が進み、ついにドル円為替は110円を突破(11月18日時点)しました。
現在は、為替は円安に進んでいますが、今後、為替がさらに円安になる場合と反転して為替が円高になる場合を考えてみましょう。

トランプ大統領で円安になるパターン

トランプ大統領の体制で円安になるパターンは、財政出動が成功して、インフレ率が上がり、その他の経済政策も成功して、アメリカの景気が回復する場合です。
財政出動によって政府の赤字は膨らみますが、アメリカ経済が好調を維持するとすれば、問題視されにくく、順調に金利も上がっていき、日米金利差が開き円安になっていきます。
金利の上げ方も急激に上げるのではなくゆっくりあげることでインフレを抑制しつつ、経済を冷まさないように慎重に利上げする必要があります。
財政出動と経済政策と利上げのスピードの3つがそろった時に円安に向かっていきます。
その場合は、2015年高値の125円近辺まで上昇する可能性があります。

トランプ大統領で円高になる場合

トランプ大統領の体制で円高になる場合は、急激な利上げのしすぎや経済対策の失敗などでアメリカ経済が減速する場合とヨーロッパや中国が発信源となった世界経済危機の場合です。
トランプ氏の政策が失敗した場合は、政府の財政赤字だけが大きく増えて、アメリカ経済が失速して、景気後退期がやってきます。
その場合は、前回のリーマンショックの時のように株価が暴落して、ドル円は円高になります。
トランプ氏の経済政策自体はうまくいっても、ヨーロッパのEU離脱騒動や中国の不動産バブル崩壊など、外的要因によって、経済が失速して景気後退期が来る場合も円高になります。
記憶に新しいと思いますが、2016年1月から2月にかけての中国の大暴落と原油安による暴落で株価は下がり、ドル円は2015年年末は120円水準だったものが6月には100円まで円高になっています。

トランプ大統領とドル円相場 まとめ

短期的には、12月のFOMC(米連邦公開市場委員会)で利上げはあると思われますので、就任する1月までは、政策期待と日米金利差で円安を維持すると思われます。
中期的には、2017年前半は、財政出動の効果でアメリカ経済も好調を維持し、緩やかな円安が続くと予想しています。
2017年前半にドル円為替は天井を付けて、2017年後半には、調整局面に入り、実際にトランプ氏の経済政策が効果があったかの判断を迫られると思われます。
2017年は、ヨーロッパで国政選挙が多くの国で行われるので、その結果次第では、景気後退期がやってきて、円高になっていくと思われます。
長期的には、トランプ氏の政策は、保護貿易主義でアメリカの経済へ悪影響を与える可能性が高く、ドル売りが多くなり円高に向かっていくと思われます。
景気後退期に入った場合は、アメリカ経済が失速して、円高が加速して90円を切る円高になると思われます。

ここまで書いておいてなんですが、トランプ氏の場合、何が起きるかわからないことが一番のリスクですので、予想通りいかないというのが当たり前で、予想だにしない展開になる可能性が一番高いのではないかと思われます。

 

日経平均予想をフォロー!
最新情報をお届けします。