日経平均株価 AI予想

アメリカの利上げ予想とドル円への影響

 

アメリカの金利を上げる(利上げ)とはどういうことか、ドル円と株価に与える影響を、過去の事例から解説します。

実際に、アメリカが利上げするというのはどういうことでしょうか?利上げのドル円や株価への影響とは?

まず、利上げとは「金利を上げる」ことをいいます。
そして、アメリカ利上げとは「政策金利を上げる」ことです。

政策金利とは、国の中央銀行が通常の銀行にお金を貸すときの金利です。
この政策金利を上げたり下げたりすることによって、銀行から企業への貸し出し金利をコントロールして、政策金利を上げると銀行から企業への貸し出し金利が上がり、お金を借りづらくなります。
そうすることで、市場に出回るお金を減らすことで、その国の通貨の価値を上げて、インフレを予防します。

アメリカ利上げを決定するFOMC会合について

FOMCとは「Federal Open Market Committee(連邦公開市場委員会)」の略で、アメリカの利上げor利下げ、今後の金融政策を決定する会合のことを指します。 FOMCは、年に8回開催されていて、景気判断と今後の政策金利(FF金利)の上げ下げ(利上げ、利下げ)の方針を協議し、発表しています。
市場は事前に、この利上げか利下げかを予想していますが、結果が異なった時は、ドル円や株式市場が大きく変動することもあり、全世界から注目されている会合です。

FOMCの開催時期…年8回(6週間毎の火曜、もしくは火・水曜の2日間)
FOMC声明発表時間…AM3:00or4:00JST

次回のFOMC会合まで、あと

アメリカが利上げするか、利下げするか、変動がないのか、今後の政策金利がどう動くかを推測している数値があります。 それが、CMEグループが公表しているアメリカ利上げ予想確率です。「FF金利先物」から計算したこの確率は、今後の政策金利の変動確率を、FOMC開催日ごとに算出しています。

下記に公表数値から算出した、利上げor利下げ確率をまとめました。FOMC会合直近の利上げ予想については、毎日更新していますので、ドル円の上げ下げ、また株式市場動向の動きを予想する際に、参考値としてご利用ください。

アメリカ政策金利 変動確率予想(CME公表)

FOMC 次回の開催(2017/11/17 06:59 JST更新)

FOMC 開催日 利上げ 確率 据え置き 利下げ 確率
2017/12/13開催 100.0%
前日比 (0.00%)
0.0%
前日比 (0.00%)
0.0%
前日比 (0.00%)

FOMC 今後の開催(2017/11/17 06:59 JST更新)

FOMC 開催日 利上げ 確率 据え置き 利下げ 確率
2018/1/31開催 100.0%
前日比 (0.00%)
0.0%
前日比 (0.00%)
0.0%
前日比 (0.00%)
2018/3/21開催 100.0%
前日比 (0.00%)
0.0%
前日比 (0.00%)
0.0%
前日比 (0.00%)

アメリカの利上げが起きると、ドル円はどうなる?

 

アメリカの利上げ、ドル円への影響

2016年12月実施のFOMCでの利上げは、金融緩和を続けた後の利上げになります。

アメリカの利上げの影響は、基本的な考えだと利上げすることによって、通貨の価値が上がるので、ドル高になるのが普通の考えです。しかし実際のドル円為替では、過去のアメリカの利上げ局面を見てみると、ドルが下落していることのほうが多いのです。
これは、アメリカの利上げは、利上げすることを織り込んでいて、利上げ前にすでにドル高になっていることが多いためだと考えられます。
利上げをすると材料出尽くしとなって、ドルが売られて、ドル安になるという流れです。

アメリカが利上げすると理論上は円安ドル高になるが、実際のドル円為替では、円高ドル安に動いていることが多いと言えます。

ドル円と株価の関係性

アメリカの利上げは、日米のドル円と株価にどのような関係があり、またどのような影響を与えるのでしょうか?

普通に考えれば「利上げがあると企業が資金調達の際の金利が上がってしまう」ので、利益が下がり、企業業績にマイナスに働き、アメリカのNYダウやS&P500などにもマイナスの影響を与えます。
しかし、実際に過去の利上げ期間を見てみると、アメリカの株価・NYダウは、ぼぼ上昇しています。
日本の株価・日経平均は、ドル円が円高になった場合は下落して、ドル円が円安になった場合は上昇しています。

アメリカが利上げする場合は、基本的にアメリカの経済が強く、インフレ気味になってきた時なので、景気が良くなっているときです。よって、アメリカの利上げが続く期間は、基本的に好景気で株価も上昇していきます。

日本の株価の場合は、ドル円為替の影響を受けやすく、アメリカが好景気でも円高ドル安になってしまった場合は、下落します。
上記で書いたようにアメリカの利上げ期間は、円高ドル安になるほうが多いので、日経平均はアメリカが利上げすると下落する傾向にあります。

利上げ後のドル円の動きをチャートで解説

 

アメリカ利上げとドル円の動き(2016年~2017年)

2016年12月、実際にFOMCで利上げされた直後は、大幅な円安になりました。

利上げの話も多く出ていてドル円も円安ムードがすでに色濃く出ていて、材料出尽くしかと思われましたが、FRBが2017年~2019年の利上げ見通しを上昇修正したことにより、市場の期待感がドル買いになり、ドル円はドル全面高の116円後半の円安になりました。

当時のアメリカの利上げで、ドル円は15日が円安の頂点になり、その後に円高基調へ転換しています。
チャートを見ると15日がピークで、その後に売るやかに下落していっています。2月には112円を切って111円台まで円高が進みました。

2016年12月ドル円チャート

2016年12月ドル円チャート

2017年3月のFOMC(米連邦公開市場委員会)で利上げがほぼ確実になり、直前のドル円は円安・114円前後で推移しました。
3月に利上げが行われ、ドル円は前回と同じ動きを見せています。利上げ発表後のドル円は、夜に行くにつれて円高になっていき、その後も一カ月程度、円高を継続しました。 ドル円チャートを見ると、3月前半が円安のピークで、その後、日経平均株価を伴いゆっくりと下落していっています。

2017年3月 ドル円チャート

2017年3月ドル円チャート

過去チャートの事例から見ても分かる通り、アメリカの利上げ直後、ドル円はいったん円安になりますが、一巡すると材料出尽くしになり、円高になっていきます。

まとめ

  1. 1.アメリカが利上げを行うタイミングは、好景気の時
  2. 2.アメリカが利上げを行うと、ドル円は「円高ドル安」になることが多い
  3. 3.ドル円が「円高」になると、日経平均株価は「下落する」ことが多い

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